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q次联储没有减购模,反映出市(jng)场对量化宽松实际作用的盲目信赖。即公布的国W三季度l济增长数据Q是衡量联储何时会(x)开始减购模的指标?
对于联储出乎市(jng)场意料之外地l持每月850亿美元的购模,W者ƈ不感到意外。伯南克曾说q,开始退出量化宽松政{需要具备两大条Ӟ卛_业率下跌?.5%和美国经复苏步伐{ZE_
今年W一季度Q美国经增?.1%Q年化率Q下同)(j)Q第二季度增?.5%Q上半年增长1.8%Q似乎增长势头强劌Ӏ然而,国在公布第二季度经增长率Ӟ第一季度原本公布?.8%下调修正?.1%Q这可能意味着原本应发生在W一季度的经活动g至第二季度才有进展。此前美联储预测2013q全q经增长ؓ(f)2.3%~2.8%Q要辑ֈq个下限Q美国下半年l济需要增?.8%。基于美国近期所公布的经数据,实现q一目标g有些隑ֺQ美联储下调今明两年l济增长预测是合理的做法。但如果公布下调l济增长预测同时宣布减少购模,可能?x)最坏的情况发生Q届时全球投资市(jng)场或出现重大调整。毕竟市(jng)Z(x)更担?j)?x)若经增长缓慢且通胀水^低企Q决定减购模的背后原因?x)是什么?
金h(hun)q期波动很大。在联储宣布美买规模不变当日,金h(hun)每盎怸升约60元Q但W二天当另一位美联储官员表示可能?x)?0月才开始减购买规模时Q金h盎司大跌40元。目前市(jng)Z停地预测联储何时才?x)正式开始减购模,毕竟股不断创新高给ZU错觉,以ؓ(f)股市(jng)上升皆因l济向好Q但事实是资产h(hun)格往往只是反映资金动的结果?
卛_公布的美国第三季度经增长数据,是衡量美联储何时?x)开始减购模的指标。若l济增长状况不佳Q羃减购模的旉表将q一步推q。但W者认为,明年联储增加购模也不无可能?
假设国明年q一步推高量化宽松规模,U黄金?x)获益,但这也不代表着有利无弊。毕竟目前市(jng)金大部分选择向股票Q特别是股Q市(jng)场,以期对冲量化宽松政策。这可能是因为熟(zhn)股投资的?jng)场资金拥有者远比熟(zhn)黄金的人多。这ơ美联储没有减少购模,反映出市(jng)场对量化宽松实际作用的盲目信赖。若未来数年全球l济增长仍然l持在较低水qI一般公司的盈利水^q早?x)反映出来,因?f)高于l济增长的利润增长不能每一q都通过削减开支来实现Q靠金融l济而非实体l济来盈利的金融机构{除外)(j)?
lg所qͼ有避险特性的黄金?qing)其他贵金属仍是投资l合中不可或~的资。(转自和讯|)(j)